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这一成绩的底层逻辑，源于全栈自研的技术杠杆效应。“我们从三电系统到智驾芯片全部自主可控，每降低1%的供应链成本，就能释放数亿利润空间。”安聪慧的这句话，揭示了毛利率逐季攀升至17.3%（Q4）的秘诀。对比特斯拉同期17.6%的汽车毛利率，极氪已无限接近全球头部水平。而全年近百亿的研发投入（占营收12.8%），远超行业5%的平均值，则为其构建了“高研发-高毛利-高溢价”的增长飞轮。这种飞轮效应，正是苹果、特斯拉市值管理的核心逻辑，也令摩根士丹利在财报发布后上调极氪目标价至45美元，认为其“技术溢价正在重构资本市场的估值体系”。

相比于SpaceX，特斯拉面临的威胁就更大，也更紧迫。这家公司的市值已从去年12月中旬的1.5万亿美元这一峰值，下跌了大约一半。看看那些活动人士在美国和欧洲各地的特斯拉展厅外抗议，就知道这些人对马斯克的行为多名愤怒了。然而，在《经济学人》看来，抗议只是问题的一部分而言。，广东84-74力克广厦，莫兰德18+4，徐杰13+7，纳纳利26分

这部电影最令人惊叹的点在于，它将东方的神秘、朦胧与西方的古典和优雅完美融合，西式的田园穿搭在中式环境下毫不突兀，就像蒙上了一层柔美的“面纱”。

有朋友也许会对特朗普想要裁撤教育部，并已经有很大手笔——大笔一挥签署行政令，感到惊讶。不过，在海叔看来，这没什么好奇怪的。

对此，蔚来开始开启了一系列改革尝试。当前，李斌以雷霆手段推进着全公司范围内的组织变革：多部门开启裁员，李斌管供应链，手机业务投入减少，乐道渠道整合……

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2）存在于高纬度地区的永久冻土会加速融化，不再永久。冻土是一个巨大的碳库，解冻的过程会释放二氧化碳和甲烷，进一步加剧全球变暖。